Krátká odpověď zní, že by měl. Na inflačně upraveném základě investice do komerčních struktur v USA klesly z vrcholu 200 miliard dolarů v roce 2022 na dnešních 173 miliard dolarů. Za normálních okolností by to vedlo ke zvýšení nezaměstnanosti a potenciálně k recesi. Přesto americká ekonomika zůstává v plné zaměstnanosti.


Na konci roku 2022 činily inflačně upravené investice do výrobní výstavby 82 miliard dolarů. V prvním čtvrtletí roku 2024 vzrostly na 148 miliard dolarů. Investice do komerčních struktur mohly klesnout o 27 miliard dolarů, ale to bylo více než kompenzováno růstem investic do výrobní výstavby o 66 miliard dolarů. Administrativa Joe Bidena to pravděpodobně neplánovala: bylo to jen šťastné, že schválení IRA v roce 2022 přišlo v dokonalý čas na podporu brzy klesajícího trhu komerčních nemovitostí v USA.

Tento šťastný manévr nejenže podpořil americkou zaměstnanost, ale také pravděpodobně zabránil další velké finanční krizi. Kdyby trh s komerčními nemovitostmi explodoval, je pravděpodobné, že by utrpěly banky a finanční instituce poskytující úvěry. Zvláště důležité jsou zde soukromé kapitálové a úvěrové firmy, které vstoupily na trh, aby se zapojily do rizikového půjčování poté, co banky byly po roce 2008 regulacemi zakázány to dělat.